此次与
烟台港签约，打破了李嘉诚投资港口“不过长江”的一贯原则，
烟台港将成为和黄在中国大陆码头布局中，首个突破长江防线，在长江以北入主的码头。
2004年10月20日，在“烟台———香港旅游投资合作项目推介会”上，烟台港务集团与和黄（0013，HK）草签了投资烟台八角港的协议，协议总投资达到了100亿元。
此前，李嘉诚曾对同在山东省的青岛港异常青睐，但是由于青岛港“希望与世界级船公司合作”而无缘青岛港，因为和黄主要的投资领域是码头，和黄无法带来国际航线，黯然败给了马士基和中远等巨头。此次与烟台港签约的另外一个意义是，也许烟台港将成为和黄在中国大陆码头布局中，首个突破长江防线，在长江以北的码头。
争夺烟台港
虽然身为中国十大港口之一，但是烟台港的辉煌似乎需要从久远的年代中去追寻。时至今日，其与邻近的青岛港已失去了可比性。截至今年上半年的数据显示，烟台港吞吐量1600余万吨，集装箱12.6万标箱，这两个数字与去年同期相比，已经是41％和24％的增长幅度。与此同时，青岛港的这两个数字分别为8100万吨和243.7万标箱。
据悉，山东省高层此前曾有“突破烟台”的提法，意欲使烟台经济重焕活力，其中，港口的提升是重振经济的首要步骤。10月20日的这次香港招商会已是烟台市在6个月之内的第二次赴港招商，此次推出的项目虽然多在旅游领域，但烟台新港区———八角港在其中最为惹眼。
今年6月，烟台市一位招商人士将八角港的材料交给了和黄的投资部门。让他没有料到的是，和黄很快就给了洽谈的回音。据记者了解，原本有意参与新港区投资共有五家企业，现在已有三家退出，只剩下和记黄埔及新加坡国际港务集团。后者成为李嘉诚的最大对手，二者也分别是世界上排名前两位的码头运营商。
就在一个月之前，双方刚刚在泰国交完手———和黄以最高的标价，击败了新加坡国际港务集团，赢得了泰国最大港口的6个新码头的经营权。据泰国当地报纸报道，预期和黄至少要出价500亿泰铢来取得30年的码头经营权。记者注意到，在20日的招商会上，双方只是签署了意向书，并非正式文件，这似乎为新加坡国际港务集团留有某种余地。
根据规划，未来八角港区将陆续建成1万－30万吨级泊位近45个，货物吞吐量将达1亿吨以上，处理集装箱将达到300万标箱。相比烟台港现有规模，这是一个能够激发人们充分想像的手笔。项目总投资在100亿人民币左右，建设周期为5到10年，初期深水区投资约为20亿。此时，烟台方面正在加紧制作可行性报告，年底前有望上报国家发改委。
但是，此次和黄所属意的烟台新港，处于大连、天津和青岛北方三雄的紧密包围之中，无论是同在一省的青岛港，还是同在渤海湾的天津港和大连港，按照其定位均难免冲突。
李嘉诚越江
尽管现在看起来，烟台港在重重包围之中所体现出的优势并不明显，但和黄显然不想放过这样一个机会。而且，顺利的话，这将是李嘉诚首度在长江以北的港口投资。外人所知李嘉诚投资港口的“不过长江”的原则，大多来自于两年前与时任山东省省长张高丽的那次会谈。现在，和黄又等到了烟台港扩建的机会。
在以往长江以南的港口投资中，和黄尽管享尽丰厚利润，但也日渐感到形势不如以往。李氏原先在上海港和宁波港盘踞多年，一度存在“独霸”局面，但无论是地位显赫的上海港，还是正在崛起的宁波港，都已开始引入多元化的投资者，和黄不再是他们惟一的选择。
9月29日，和黄与上海国际港务集团合资经营外高桥五期码头，双方各占50％股权，注册资金为人民币40亿元，合资期限为50年。分析人员对此的解读是，这是上海市以外高桥五期的权益来换取和黄在此前所合资的“上海集装箱码头”。因为，上海方面有意搬迁“上海集装箱码头”，而与和黄利益发生冲突，因此，上海方面进行了权益置换，这被认为是“与往事干杯”。在分量最重的上海洋山港项目上，尽管和黄一直在努力争取，但至今没有明确的说法。在和黄早年颇具地位的宁波北仑港，近期，其码头里条件最好的四期项目又与和黄无缘。此前，这个计划投资50亿的项目是各方角逐的焦点，和黄当然也在其列，不过最终的胜出者为台湾长荣集团。
据悉，宁波方面对和黄的“意见”是在北仑二期项目上，和黄采取高价经营策略，导致宁波的货源向上海分流，引起宁波港务集团的不满。目前宁波港第五期大榭岛港口，由于招商局国际集团的入主，和黄也丧失了机会。
继续在港口领域加大投资，是和黄在此阶段的明智之举，尽管油价上涨，但里昂证券认为，这不妨碍港口业的长远收益。
值得关注的是，自和黄披露中期业绩的两个月以来，李嘉诚竟然连续21次增持和记黄埔的股权，增持力度和规模均为近年之最。此举一方面有托市之嫌，另一方面，也显示其对和黄未来有所期待，而首次入主北方港口，或许为和黄在港口领域的投资开辟新局。
