2018年开始，云南白药就走上了炒股之路。2020年底，云南白药交易性金融资产高达112.29亿元，公允价值变动净收益达到22.4亿元，几乎占据全年净利润的半壁江山，一度被称为“股神”。
但在2021年市场行情突变，云南白药炒股惨遭滑铁卢。当年，公司公允价值变动损益减少约19.29亿元，导致净利润腰斩。当时，公司解释，因持有的小米集团、恒瑞医药、腾讯控股票市值大跌，录得亏损16.14亿元的损益。其中，单投资小米集团一项就亏损14.01亿元。
2022年，云南白药炒股又亏了近6.2亿元。
于是，云南白药宣布调整，并称在原有的风险控制措施基础上，严格控制二级市场投资规模，逐步减仓，不继续增持。